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原标题:特鲁蚂蚁打新最多“抽血”264亿元? “示范效应”将重塑估值体系  本周最大的热点是蚂蚁集团上市,特鲁全球最大的IPO,市值或超过贵州茅台成为A股市值第一。  整个市场都在担心,蚂蚁集团上市会对市场造成巨大的冲击,近期市场呈震荡走势。  蚂蚁发行到上市几个关键时点:蚂蚁10月26日晚港股国际配售、10月27日港股公开发售、10月29日A股申购、11月2日缴款、11月4日出发行结果,11月5日上市交易第一天。  10月26日晚间,蚂蚁集团公布定价,A股发行价确定为每股68.8元,香港发行价格确定为每股80.00港元。  市场人士认为,蚂蚁集团整个的发行市值为2.1万亿,对于A股短期流动性具有明显的吸金效应,因此,蚂蚁集团上市对A股市场造成一定的压制作用。  事实上,近期,无论港股,还是A股,投资人的打新热情都高涨。港股券商甚至因为太过火爆而出现短期系统崩溃。  不过,参与蚂蚁集团打新的需要资金并不多。  据公告,按68.80元/股的发行价计算,A股超额配售选择权行使前,预计发行人募集资金总额为1149.45亿元;若A股超额配售选择权全额行使,预计发行人募集资金总额为1321.86亿元。  老虎证券指出,根据招股书,新发行的股票中,A股仅天猫就吃下40%,其他的战略投资者(包括战略基金)加起来也差不多40%,而这部分新股有12-24个月不等的禁售期,意味着A股最终而将有只有发行股份中20%不到的流通股,而其中还有一些是大小私募机构的资金。  也就是说,战略配售就占了80%,只有20%留给打新。机构算了一下,打新最多抽血264亿元——在全A股市场排名390名,相当于白云机场、海航控股的水平,还没有此前7月份的中芯国际多。  而H股对应的流通市值为614亿港元——在全港股市场排名100名左右,也就是中国铁塔、联想集团、明源云的水平,  所以目前蚂蚁发行占用的资金并没有想像中那么多。  换个思路,21000亿元的蚂蚁拉不动,264亿元人民币的白云机场、614亿港元的明源云还拉不动吗?  记者采访的机构普遍认为,蚂蚁上市首日将受到市场热捧,对打新收益兑现持乐观态度。  许多机构人士认为,蚂蚁打新对市场的实际资金影响并不算大,更多是对市场情绪有所冲击。  方正中期资产管理部投资总监朱曙表示,“蚂蚁抽血并不严重,因为市值配售不会有超额冻资,且只有20%的发行额度公开发售,80%是战略配售。”  但是,部分机构认为,蚂蚁集团上市交易第一天11月5日,可能会带来一波行情。如果交易活跃,接盘者众多,占用的资金反而会比较多。  广发证券认为,蚂蚁上市对资本市场影响有几方面:一、蚂蚁上市的资金面影响主要在预期,但悲观预期可能提前迅速消化掉,市场核心交易逻辑不在于此;二、根据上市当日成交额下调测算,实际流动性影响很小,核心逻辑在于非限售股份压缩、发行前估值抬高(压缩二级市场溢价)、存在H股价格锚;三、有限流动性下,近期其他新股估值溢价可能下调;四、科创板存量股票估值分化加剧;五、长期看,蚂蚁“示范效应”主要体现在估值体系重塑,A股趋于美股、港股化,即优质成长股可能长期被市场赋予高估值。  广发证券对蚂蚁上市后走势预估是,由于发行前市场给予蚂蚁高估值,相比中芯国际,二级市场溢价有限且短期回调亦有限;蚂蚁作为与美股“FANNG”互联网巨头对标企业,未来市值波动可能与美国科技股联动性增强。

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迎安原标题:倍本说医药生物行业三季报亮眼,倍本说这些公司净利增超10倍10月27日,多家医药生物公司披露三季报,其中中集集团、英科医疗、华大基因等多家公司第三季度净利增长超过10倍。医药生物行业三季报表现出色,据长城国瑞证券研报统计,截至10月25日,医药生物行业329家上市公司中,76家公布了2020年前三季度业绩情况。其中,净利润增速大于等于100%的为11家;大于等于50%且小于100%的为8家。该研报指出,三季报陆续披露,建议关注三个方面的投资机会,一是股价经过调整估值相对合理的流感、肺炎疫苗标的,在秋冬季节来临之际,流感、肺炎疫苗签发数量大幅增长,据药智网数据,三季度,流感疫苗整体批签发同比增长89.70%,13价肺炎疫苗批签发同比增长177%;二是三季报业绩表现突出的原料药;三是疫情后受益于医院诊疗服务恢复的板块,如化药中创新药、特色中药、医药商业板块龙头标的。川财证券研报指出,医药板块整体仍具支撑,建议关注业绩优异的超跌个股。行业配置方面,继续看好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业,个股方面,建议关注美年健康、健康元、万孚生物、基蛋生物、鱼跃医疗等。中航证券研报称,目前我国已有4个疫苗进入三期临床,共计接种受试者6万名,预计今年疫苗产能可达6.1亿剂。长期来看,建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局,建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科和欧普康视等标的。

【粤开策略解盘】A股韧性凸显,口误静待靴子落地-1027来源:口误粤开崇利论市外围市场再现“黑周一”,A股呈现韧性受外围市场大跌的影响,今日沪深两市集体低开,随后震荡上行,主要股指全部翻红,A股呈现出一定的韧性。截至收盘,上证指数涨0.10%,报收3254点;深证成指涨0.59%,报收13270点;创业板指涨1.26%,报收2651点。成交方面,两市成交6313亿元,继续维持地量。北向资金全天单边净流出46亿元,其中沪股通净卖出32亿元,深股通净卖出15亿元。盘面上来看,板块轮动较快,申万一级行业中医药生物、建筑材料、国防军工板块涨幅居前;房地产、家用电器、商业贸易板块表现低迷。随着欧美国家新冠肺炎疫情的反弹,医药生物板块出现大涨,受消息面影响,国防军工早盘出现大幅拉升,但之后略有回落。消息面解读国家统计局公布1-9月工业企业利润情况。1—9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元,同比下降2.4%,降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。三季度利润增长15.9%,增速比二季度加快11.1个百分点。具体来看,生产需求逐步恢复,利润增速连续四个月超过10%;营业成本连续下降,盈利能力明显增强;去库存速度放缓,周转效率边际改善;从行业角度来看,1—9月份,在41个工业大类行业中,21个行业利润总额同比增加,年内首次超过半数,上游改善显著。总体来看,目前经济复苏势头延续,未来工业企业利润有望继续上行。据财新报道,深交所主板与中小板合并已在日程上。随着创业板注册制改革推进,资本市场的基础制度改革继续发力。业内人士认为,深交所主板长期以来没有发行融资功能,主板和中小板的上市和监管要求也基本一致,没有区分的必要性。从今后的发展架构来看,形成上交:主板+科创板,深交所:主板+创业板的格局。大势研判:静待靴子落地当前市场呈现明显的板块轮动,缺乏主线引领,量能持续维持地量,仍是存量资金的博弈,虽频有爆款基金发行成功,但当前市场扰动因素较多,因此机构投资者“保收益”氛围浓厚,市场整体风险偏好较低。本周为三季报披露的最后时间节点,密集披露期我们也需谨防业绩爆雷带来的风险。随着巨无霸IPO落地、在外围扰动因素逐渐消退以及三季报尘埃落定,风险偏好有望持续回升,带动市场开启三季度的翘尾行情。配置上,建议投资者近期重点关注“十四五”规划超预期带来的投资机会,以及我们此前在大势研判报告中提到的,在三季报时间窗口,寻找“确定性”中“超预期”的机会,关注化工、电气设备、医药生物、非银金融、电子、国防军工等板块的投资机会。风险提示:股市有风险,投资需谨慎。原标题:将日iPhone 12悄悄加单了,将日哪些A股公司最受益?尽管取消了充电器和耳机遭到网友的疯狂吐槽,但iPhone 12发售以来,一直各种“火爆”。10月16日正式开售时,官网一度被挤崩。线下开售时,则是各种“排队”。如今,从iPhone产业链传出消息:由于销售火爆,iPhone12 加单了!对此,上证报记者从业内人士处证实,目前iPhone 12 加单了200万部。预售火爆,苹果销量能创新高吗?基于多机型组合、减薄减重升级、存量机型更迭等三个因素,信达证券认为苹果iPhone 12销量有望超预期。综合上述因素,信达证券预计,苹果今年第四季度供应链订单在8000万至8500万部,2021年销量有望达2.3亿-2.4亿部。信达证券认为,投资苹果产业链,应把握产业转移及新品推动两大主线,推荐关注立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、鹏鼎控股等。不过,也有业内人士认为,与iPhone 11在去年第四季度的出货(7500万部)相比,苹果目前仅增加了约3%的订单,加上销售时间较短尚无法反映出消费者的真实需求,iPhone 12销量如何,还要进一步观察圣诞节的销售情况。另有苹果供应链公司人士告诉上证报记者,其公司被要求预备更多的iPad、笔记本电脑等产品产能。有上市公司近期也披露了订单增加情况。比如,福蓉科技董事长张景忠在9月底参加公开活动时表示,公司今年苹果产品订单量有大幅增加,主要产品包括iPad、笔记本电脑等。截至目前,部分苹果产业链公司三季度业绩如下:

粤开宏观 | 1-9月工业企业利润点评:成中生产需求逐步恢复,成中盈利能力明显增强来源:崇利论市事件1—9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元,同比下降2.4%(按可比口径计算),降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。三季度利润增长15.9%,增速比二季度加快11.1个百分点。生产需求逐步恢复,利润增速连续四个月超过10%生产端采购、生产规模不断扩大,价格端PPI指数环比微升,推动9月工业企业利润保持高位增长。9月制造业PMI采购量指数环比增长1.9个百分点,PMI生产指数仍保持在54的较高水平,规模以上工业增加值环比不断改善,9月同比增加6.9%,较上个月增加了1.3个百分点,采购、生产规模扩张趋势显著。9月PPI指数同比下降2.1%,部分受到国际原油价格回落影响,环比上涨0.1%,工业品价格继续回升。价格和生产稳中向好,推动9月工业企业利润增速保持10.1%的高位增长,为连续四个月增速超过10%,1-9月累计同比下降2.4%,降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。需求端消费、投资共振,新订单拉动工业企业收入降幅同比收窄。人均可支配收入逐步回升,推动社会消费品零售额持续回暖,三季度城镇居民人均可支配收入累计同比增加2.8%,较上半年增加了1.3个百分点,社会消费品零售额当月同比继8月首次转正后,9月继续抬升,实现当月同比3.3%,环比增加2.8个百分点。固定资产投资累计同比增速9月首次转正,累计同比增速达0.8%,制造业累计同比降幅持续缩窄,基建投资累计同比增速首次转正,房地产投资延续增长态势,累计同比增速5.6%,信息传输、软件和信息技术服务业、公用事业累计同比增速保持双位数高增长。净出口9月有所回落,部分由于经济恢复和居民消费能力增强带来的进口快速回升,但出口增速仍保持9月当月9.9%的较快增长。消费、投资回升等需求拉动下,9月PMI新订单指数达到52.8,环比上升且持续保持在荣枯线以上,工业企业营业收入累计同比收窄至-1.5%,较1-8月增加了1.2个百分点。营业成本连续下降,盈利能力明显增强1—9月份,规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.24元,企业累计单位成本自5月份以来连续下降;三季度,规模以上工业企业每百元营业收入中的成本比二季度下降0.71元,有效缓解了上半年成本大幅上升给企业生产经营带来的压力。企业盈利能力明显增强,三季度,规模以上工业企业营业收入利润率同比提高0.64个百分点,在二季度同比由降转升的基础上提升幅度进一步加大。去库存速度放缓,周转效率边际改善1-9月工业企业产成品存货累计同比增长8.2%,较1-8月增加0.3个百分点,库存下降速度放缓,工业企业主动补库下,被动去库存趋势缓解。1-9月工业企业产成品周转天数、应收账款平均回收期环比减少了0.6、1天,应收账款累计同比增速14.3%,较1-8月微降0.2%,周转效率边际改善,应收账款同比仍处在较高增速水平,部分由于生产扩张,但也需继续加强周转管理,警惕信用风险。累计利润增长行业年内首次超过半数,上游改善显著从行业角度来看,1—9月份,在41个工业大类行业中,21个行业利润总额同比增加,年内首次超过半数。1-9月实现利润正增长的21个行业分别为其他采矿业、黑色金属矿采选业、烟草制品业、专用设备制造业、橡胶和塑料制品业、农副食品加工业等行业,上游行业改善显著。三季度,在41个工业大类行业中,有31个行业利润同比增加,比二季度增加6个;其中24个行业利润增速超过两位数。在市场需求恢复、产品价格回升等因素作用下,石油加工、钢铁、有色等行业利润由二季度的两位数下降转为三季度30%以上增长;受益于环保标准切换、基建项目加快推进以及促消费等多项政策扶持,汽车、通用设备、专用设备等行业三季度盈利均保持20%以上较快增长。各类型所有制企业利润增速均有提升,外商及港澳台商投资企业率先转正1—9月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额11303.1亿元,同比下降14.3%,收窄2.7个百分点;股份制企业实现利润总额30681.1亿元,下降3.6%,收窄1.6个百分点;外商及港澳台商投资企业实现利润总额12443.0亿元,增长2.6%,率先实现正增长,前值为下降0.4%;私营企业实现利润总额12748.3亿元,下降0.5%,收窄2.8个百分点。按照目前数据估算,私营企业经营情况向好,累计利润增速有望在下个月实现转正。经济复苏延续,未来工业企业利润有望继续上行当前生产需求逐步恢复,产业循环持续改善,工业企业利润稳步回升,但前三季度累计工业企业营业收入和利润增速均尚未转正,应收账款和产成品存货增速仍然较高,企业利润持续向好基础仍需巩固。目前经济复苏势头延续,未来工业企业利润有望继续上行。风险提示:外围环境超预期走弱,金融市场波动超预期变化每经评论员 杜恒峰始于科创板的注册制改革,特鲁开启了A股发展新篇章。寒武纪、特鲁中芯国际、澜起科技等一大批领先科技公司上市,为投资者提供了更多样的选择,改善了A股市场生态;与此同时,市场给予的高估值,也为这些科技企业提供了充裕的发展资金,为整个中国经济转型升级贡献了新动能。成绩令人瞩目,但问题也不容忽视。长期以来困扰A股的过度投机活动,在新制度实施初期有了新的表现形式。比如,当注册制推向创业板,20%的涨跌幅让投机资金有了更充裕的操作空间,天山生物(维权)、豫金刚石(维权)、长方集团等一批业绩差的低价股成为被疯狂炒作的对象,尽管交易所对此发声要实施“重点监控”,但游资不为所动,直到监管层实施“特停”并指出“涉嫌新型股价操纵”,这波炒作才算熄火。此处熄火,彼处再燃。很快,创业板次新股接棒,成为游资炒作的主要对象,典型代表卡倍亿短短20多个交易日涨幅达200%。而在最近一周,本属于小众品种的可转债,刷新了投资者的“三观”,26日通光转债以186亿元成交额超越A股第一的贵州茅台(108亿元),大量转债价格与正股完全脱钩,成为博傻的游戏。适度的投机活动是一个包容的资本市场不可或缺的一部分,但过度投机对市场长期发展有害。大量的资本没有流入到最有效率的企业,而只是在不同个股、不同证券之间频繁买卖,这是另外一种形式的资金空转,在给整体市场带来不良示范效应的同时,资本本身也因为大量交易成本而被耗损,造成严重浪费。对此,监管层在频繁给市场“打补丁”,比如对于可转债,从10月26日起,个人投资者未签署风险揭示书的,将不能买入、申购可转债。此外,监管层已就《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,深交所称将研究完善包括临时停牌在内的可转债交易制度。但在监管靴子真正落地前,可转债的投机之风仍未停歇,27日中证可转债指数连续第四天成交额破千亿,多达20只转债因为波幅过大盘中临时停牌。无论是创业板低价股、次新股、可转债,还是各种让人摸不着头脑的“我说你有你就有”的概念炒作,“补丁式”监管有其必要性,但市场变化速度远远快于监管条文的发布速度,监管力度不够或速度过慢对市场作用有限,而对交易环节被动的、过度的限制又会影响市场活跃度。监管想要跟上市场节奏,系统性的制度供给十分必要,尤其是要下大力气补足A股市场的“短板”,比如针对A股长期以来只能靠做多盈利的模式,需要在各主要证券品种引入对冲手段,对于产业资本和长期投资者持有的证券,应简化流程,为融券提供便利,利用市场的力量平衡多空关系;又比如,对于可转债、优先股等衍生品种,当市场价格与实际价值偏离超过阈值时,应当有更完善的强制行权或赎回条款,既满足企业的融资需求,也杜绝资金空转的可能。加快发展资本市场,要“建制度、不干预、零容忍”。“建制度”是“不干预”和“零容忍”的前提,如今注册制的大框架已经落地,而更微观的制度建设同样需要系统性布局。系统性的制度安排将抹平不同市场、不同板块之间的不合理波动,长期投资者和价值投资者藉此方能对市场施加更广泛的影响力,A股生态也将更为健康。

(责任编辑:临汾市)